Des remous inquiétants dans l'industrie des semi-conducteurs
L’industrie des semi-conducteurs traverse une période houleuse, les tensions géopolitiques et les préoccupations concernant les restrictions d’exportation des États-Unis vers la Chine continuant de modeler le marché. Mercredi dernier, l’indice des semi-conducteurs de Wall Street a connu sa pire séance depuis 2022, perdant plus de 480 milliards de dollars de valeur boursière. Cette chute a été déclenchée par un rapport indiquant que Washington envisage des contrôles plus stricts sur les exportations de technologies de semi-conducteurs sophistiquées vers la Chine. Des commentaires du candidat républicain à la présidence Donald Trump, suggérant que Taïwan devrait rémunérer les États-Unis pour sa défense, ont ajouté de l’huile sur le feu, entraînant de nouvelles ventes d’actions de puces.
Les États-Unis s’efforcent de restreindre l’accès de la Chine à la technologie des puces
Les États-Unis ont tenté de manière proactive de restreindre l’accès de la Chine à la technologie de pointe des puces. L’administration Biden a mis en place des restrictions complètes en octobre 2022. Ces contraintes ont considérablement affecté les ventes des fabricants de puces américains à la Chine. Par exemple, le chiffre d’affaires chinois de Nvidia, un acteur majeur de l’IA, est passé de 66 % au cours de la période comparable de l’année précédente à 18 % au cours du trimestre clos en avril 2024.
Turbulences boursières sur fond de craintes d’une réglementation commerciale plus stricte
La perspective de resserrer les restrictions commerciales et les exportations vers la Chine a provoqué des turbulences dans l’industrie des semi-conducteurs. Les actions d’ASML Holding, un fournisseur néerlandais d’équipements de fabrication de puces, ont chuté de 11 %, tandis que celles de Nvidia ont reculé de près de 7 %, perdant plus de 200 milliards de dollars de capitalisation boursière. Son concurrent plus petit, AMD, a également plongé de 8 %, et Qualcomm, Micron, Broadcom et Arm ont tous subi des baisses de plus de 5 %. À l’inverse, les entreprises disposant d’une base de fabrication de puces aux États-Unis, telles qu’Intel, GlobalFoundries et Texas Instruments, ont enregistré des gains allant de 0,3 % à 8,5 %.
L’accent sur les semi-conducteurs devrait perdurer, quel que soit le résultat des élections
Bien que les réactions du marché à ces tensions géopolitiques soient susceptibles d’être éphémères, les analystes prévoient que l’accent mis sur les semi-conducteurs persistera, quel que soit le résultat des élections américaines. L’administration Biden a déjà démontré son engagement à limiter l’accès de la Chine à la technologie avancée des puces. Les experts prédisent que même si Trump revient au pouvoir, il renforcera probablement les restrictions à l’exportation.
Les perspectives d’Intel dans le contexte de la fabrication de puces aux États-Unis
Intel, en particulier, pourrait bénéficier de ces restrictions, car elle est en train d’établir plusieurs usines aux États-Unis. Intel a investi massivement pour récupérer l’avantage manufacturier qu’elle a perdu au profit de TSMC de Taïwan, le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde. Le soutien du gouvernement américain aux fabricants de puces nationaux, dont Intel, est clairement démontré par les subventions de 52,7 milliards de dollars fournies par le biais du Chips Act, signé par le président Biden en août 2022.
Des interrogations sur la relance de l’activité manufacturière d’Intel
Cependant, des incertitudes subsistent quant à la capacité d’Intel à relancer son activité de fabrication. Le segment de la fonderie de la société a enregistré une perte d’exploitation de 2,47 milliards de dollars pour le trimestre clos le 30 mars. Malgré ces obstacles, Intel et d’autres fabricants de puces basés aux États-Unis devraient jouer un rôle essentiel pour répondre à la demande croissante de technologies de puces avancées, tout en adressant les préoccupations de sécurité nationale.
Le rôle crucial de Taïwan dans l’industrie des semi-conducteurs
La dépendance de l’industrie des semi-conducteurs envers Taïwan introduit un nouveau niveau de complexité dans le paysage géopolitique. Taïwan joue un rôle essentiel dans la chaîne d’approvisionnement mondiale des puces, avec environ 92 % de la capacité de fabrication des puces les plus sophistiquées au monde située sur l’île. Tout conflit impliquant Taïwan pourrait avoir de graves conséquences pour l’économie mondiale.
Les récents commentaires de Donald Trump, laissant entendre que Taïwan devrait payer la facture de sa protection américaine, ont exacerbé les inquiétudes. Les actions de TSMC cotées aux États-Unis, le principal fabricant de puces de Nvidia, ont chuté de 6 % en réponse aux remarques de Trump.
L’industrie prise dans un feu croisé géopolitique
L’industrie des semi-conducteurs se trouve au cœur de tensions géopolitiques et de restrictions à l’exportation vers la Chine. Bien que les réactions du marché puissent être temporaires, l’accent mis sur les semi-conducteurs et la nécessité de capacités nationales de fabrication de puces devraient perdurer. Des entreprises comme Intel, qui investissent dans des installations de production basées aux États-Unis, pourraient bénéficier de ces développements. Cependant, l’industrie dans son ensemble est confrontée à des défis importants pour naviguer dans le paysage géopolitique complexe et répondre à la demande croissante de technologies de puces avancées.
