La Banque du Japon met fin à l'ère des taux d'intérêt négatifs

Cet article a été vérifié par plusieurs sources indépendantes. Nous avons utilisé des outils IA pour en faciliter la lecture.
19 mars 2024

La Banque du Japon met fin à l’ère des taux d’intérêt négatifs

La Banque du Japon (BoJ) a récemment pris une décision audacieuse en augmentant ses taux d’intérêt de référence au-dessus de zéro. Cette décision marque la fin d’une période prolongée de huit ans durant laquelle les coûts d’emprunt étaient inférieurs à zéro. Ce changement significatif signifie la fin de l’expérimentation de la BoJ avec des taux négatifs et des outils d’assouplissement non conventionnels, mis en place initialement pour relancer l’économie du pays. Contrairement aux prévisions de bouleversements sur les marchés financiers, la hausse des taux n’a pas provoqué de perturbations majeures. Cependant, cela a eu un impact sur la principale crypto-monnaie, le Bitcoin, qui a accentué ses pertes suite à la décision de la BoJ.

Augmentation des taux d’intérêt en réponse aux négociations salariales

La décision de la BoJ d’augmenter les taux est une réponse aux négociations salariales en cours entre Japan Inc et les syndicats de travailleurs. Ces négociations ont conduit à une hausse provisoire pondérée de 3,7 % du salaire de base. La banque centrale a maintes fois souligné que ces discussions joueraient un rôle déterminant dans la décision d’une hausse des taux pour la première fois en 17 ans. On s’attend à ce que l’augmentation des salaires stimule la demande intérieure et déclenche l’inflation.

Stabilité des marchés traditionnels malgré la hausse des taux

Malgré la hausse des taux, les marchés traditionnels sont restés relativement stables, l’indice Nikkei du Japon ayant limité ses pertes et les autres marchés boursiers asiatiques affichant des échanges mitigés. Le yen japonais n’a cependant pas connu de hausse significative, probablement parce que la déclaration de politique monétaire n’a pas annoncé de nouvelles augmentations de taux dans un avenir proche. Les futures actions de la BoJ seront influencées par les données à venir, ce qui signifie qu’elle s’éloignera de sa précédente politique ultra-accommodante en matière de pilote automatique.

Potentiel impact sur les crypto-monnaies et les actifs à risque

Bien que la hausse des taux n’ait pas déclenché de panique immédiate, un nouveau resserrement monétaire de la BoJ pourrait potentiellement nuire aux actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. Les investisseurs japonais ont été de grands exportateurs de capitaux, détenant plus de 1 000 milliards de dollars de bons du Trésor et un demi-milliard d’obligations de la zone euro. La liquidité engendrée par le faible coût du yen japonais via les opérations de carry trade a également été répercutée sur les actifs à risque. Cependant, le passage à une approche guidée par les données de la part de la BoJ pourrait dissuader de nouvelles positions de carry trade sur le yen.

Considérations concernant l’impact sur le marché mondial

L’augmentation des taux de la BoJ soulève également des questions sur son impact potentiel sur les marchés mondiaux. L’ampleur du rapatriement vers le Japon suscite des inquiétudes, car des années de politique monétaire accommodante ont concentré les opérations de carry trade sur le yen japonais. La fin des opérations de carry trade en yen et le retour des capitaux japonais sur les marchés obligataires domestiques pourraient entraîner une volatilité accrue.

Perspectives futures : augmentations graduelles des taux

En ce qui concerne l’avenir, il est encore incertain de savoir comment la BoJ procédera à de nouvelles augmentations de taux. Il est peu probable que la banque centrale augmente les taux de manière agressive, et toute modification du taux d’intérêt de référence devrait être progressive. La BoJ laissera probablement la partie longue de la courbe des taux augmenter progressivement, tout en surveillant la demande et les prix résultant de la hausse des salaires. Toutes les implications du changement de politique annoncé seront cruciales pour façonner les attentes concernant de futures augmentations de taux.

En conclusion, la décision de la BoJ d’augmenter ses taux d’intérêt de référence marque un tournant significatif dans sa politique monétaire. Cette hausse des taux n’a peut-être pas provoqué de panique sur le marché financier, mais elle a impacté la principale crypto-monnaie, le Bitcoin. Un nouveau resserrement monétaire de la part de la BoJ pourrait nuire aux actifs à risque, et des inquiétudes persistent quant au rapatriement potentiel des capitaux japonais. Les actions futures de la banque centrale seront guidées par les données à venir, et toute nouvelle hausse des taux devrait être progressive.

Cet article a été vérifié par plusieurs sources indépendantes. Nous avons utilisé des outils IA pour en faciliter la lecture.