La BOJ maintiendra les taux d'intérêt actuels et envisage de réduire les achats de JGB

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14 juin 2024 Temp de lecture : 3 min

La Banque du Japon (BOJ) a décidé de maintenir son taux d’intérêt de référence stable à l’issue de son assemblée politique de deux jours. La banque centrale a notamment laissé entendre qu’elle pourrait réduire ses acquisitions d’obligations d’État japonaises (JGB) à l’avenir. Cette décision de maintenir les taux n’était pas une surprise, mais l’évocation par la BOJ d’éventuelles réductions des achats de JGB a suscité l’intrigue et provoqué des réactions sur le marché.

Conséquences de la stabilité du taux d’intérêt

La décision de la BOJ de maintenir les taux intervient après sa première hausse de taux d’intérêt en 17 ans en mars dernier, marquant la fin du dernier régime de taux négatifs au monde. Cependant, la banque centrale a régulièrement acheté des JGB à un rythme d’environ 6 000 milliards de yens (38,17 milliards de dollars) par mois. Bien que cela ait stabilisé les rendements des JGB, cela a également exercé une pression à la baisse sur le yen faible.

Raisons de la possible réduction des achats de JGB

La volonté de la BOJ de réduire ses achats de JGB est perçue comme une réaction à la baisse du yen. Le yen a récemment atteint son plus bas niveau en 34 ans, s’échangeant à 160 contre le dollar à la fin avril. Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a exprimé ses inquiétudes concernant les dépréciations brutales et unilatérales du yen, affirmant qu’elles ont des effets négatifs sur l’économie et compliquent la planification des activités des entreprises. Ueda a suggéré que si les fluctuations monétaires influencent la tendance de l’inflation, la BOJ devrait réagir par des ajustements de politique monétaire.

Réaction du marché à la décision de la BOJ

La réaction du marché à la décision de la BOJ a été mitigée. Le yen japonais s’est affaibli face au dollar américain, tandis que le rendement des JGB à 10 ans a baissé. L’indice de référence Nikkei 225 a également augmenté après des pertes initiales. Ces réactions soulignent l’impact potentiel des décisions de la BOJ sur les marchés des changes et des obligations.

Le plan de la BOJ pour équilibrer la politique monétaire

La décision de la BOJ de réduire ses achats de JGB reflète l’effort de la banque centrale d’équilibrer sa politique monétaire et de répondre aux inquiétudes concernant la dépréciation du yen. En sollicitant l’avis des acteurs du marché et en élaborant un plan détaillé pour réduire ses volumes d’achat, la BOJ vise à gérer soigneusement l’impact économique.

Incertitudes sur l’évolution économique et financière du Japon

Cependant, des incertitudes subsistent quant à l’évolution économique et financière au niveau national, et une certaine fragilité a été observée dans l’économie japonaise. Les anticipations d’inflation ont légèrement augmenté et les conditions financières ont été favorables. La BOJ devra surveiller l’évolution des marchés financiers et des changes et évaluer l’effet sur l’inflation de base de l’IPC.

Regard vers l’avenir : ce qu’il faut attendre de la Banque du Japon

À l’avenir, les acteurs du marché surveilleront attentivement toute modification potentielle de la déclaration de politique de la BOJ et des indices sur le calendrier de la prochaine hausse des taux. Les marchés monétaires anticipent actuellement des hausses de taux en octobre et décembre. Cependant, la position prudente de la BOJ et l’accent mis sur la réalisation de son objectif d’inflation pourraient retarder de nouvelles hausses de taux.

Pour conclure, le choix de la BOJ de maintenir les taux stables et d’envisager de réduire ses achats de JGB illustre ses efforts pour équilibrer la politique monétaire et répondre aux inquiétudes concernant l’affaiblissement du yen. L’impact sur les marchés des devises et des obligations a été variable. Les acteurs du marché resteront vigilants face à tout changement dans la déclaration de politique de la BOJ et les futures hausses de taux. En fin de compte, les actions de la BOJ détermineront le cours de l’économie japonaise et son interaction avec les marchés mondiaux.

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