La fragilité du yen japonais
Le yen japonais se trouve dans une position délicate alors que la paire USD/JPY approche des seuils d’intervention cruciaux. Cette situation a poussé les responsables gouvernementaux à réitérer leurs avertissements concernant un éventuel soutien à la monnaie. La paire USD/JPY actuelle s’établit à 159,93 yens, frôlant les 160 yens – un sommet qui n’a pas été atteint depuis plus de trois décennies. En mai, l’intervention du gouvernement a eu lieu lorsque la paire a atteint ce niveau, provoquant une chute à un plus bas de 151 yens.
La baisse persistante du yen malgré les interventions antérieures
La baisse du yen a persisté malgré les tentatives d’intervention précédentes. Cette dépréciation continue est due à la faiblesse des indicateurs économiques, notamment en ce qui concerne l’inflation, et aux signaux accommodants de la Banque du Japon (BoJ). Lors de sa réunion de juin, la BoJ a maintenu les taux d’intérêt stables et n’a indiqué aucun plan immédiat pour un nouveau resserrement de la politique. La décision de réduire les achats d’obligations est prévue pour juillet. Cette position plutôt accommodante a déçu les traders qui s’attendaient à une approche plus rigoureuse de la BoJ, d’autant plus que la banque a mis en garde contre d’éventuelles hausses de taux d’intérêt si le yen s’affaiblissait de manière excessive.
Compte-rendu de la réunion de la BoJ et situation économique mitigée
Le compte-rendu de la réunion de la BoJ, publié lundi, a réaffirmé la position de la banque centrale selon laquelle elle envisagerait des hausses de taux si l’économie s’améliorait au cours de l’année. Cependant, les données récentes dressent un tableau mitigé de l’économie japonaise, avec une contraction au premier trimestre 2024. La BoJ avait augmenté ses taux pour la première fois en 17 ans en mars, mais cette décision n’a pas soutenu de manière significative le yen en raison de l’écart important de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon.
Avertissements constants d’une intervention potentielle
Malgré la faiblesse du yen, les responsables du gouvernement japonais ont continué à émettre des avertissements sur une intervention potentielle. Masato Kanda, le principal diplomate monétaire, a réaffirmé sa position selon laquelle il ordonnerait à la BoJ d’intervenir sur les marchés en cas de mouvements de change « excessifs ». Il s’est abstenu de commenter si les récents mouvements du yen étaient considérés comme excessifs. Kanda a souligné qu’il était prêt à intervenir 24 heures sur 24 si nécessaire, ayant joué un rôle important dans les interventions gouvernementales passées, y compris des ventes record de dollars en 2022.
Le yen japonais se trouve dans une situation délicate alors qu’il approche des niveaux d’intervention clés face au dollar américain. Les signaux accommodants de la BoJ et la faiblesse des données économiques ont conduit à la dépréciation du yen, malgré les avertissements du gouvernement sur une intervention potentielle. Les traders et les investisseurs surveilleront de près l’évolution future de la valeur du yen et les mesures prises par le gouvernement japonais pour soutenir la devise. Les résultats de cette dynamique auront non seulement un impact sur la paire USD/JPY, mais auront également des implications sur le marché des changes en général.
