La hausse des prix de gros en septembre indique une pression inflationniste persistante
La hausse des prix de gros en septembre indique une pression inflationniste persistante
En septembre, les prix de gros aux États-Unis ont augmenté à un rythme plus soutenu, suggérant que les pressions inflationnistes persistent dans l’économie. Le département du Travail a signalé une augmentation de 2,2% de l’indice des prix à la production, une mesure de l’inflation avant qu’elle n’atteigne les consommateurs, par rapport à la même période de l’année précédente. Cette hausse est supérieure à celle de 2 % enregistrée en août. D’un mois à l’autre, les prix à la production ont augmenté de 0,5 % entre août et septembre, soit légèrement moins que la hausse de 0,7 % enregistrée entre juillet et août.
L’inflation fondamentale : un indicateur clé
Si l’on exclut la volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, l’inflation sous-jacente en septembre a augmenté de 2,7 % par rapport à l’année précédente et de 0,3 % par rapport à août. La Réserve fédérale et les économistes surveillent de près ces prix de base, car ils donnent une indication importante des tendances potentielles de l’inflation. Les prix de gros ont augmenté à un rythme moins rapide que les prix à la consommation, ce qui a suscité l’espoir que l’inflation pourrait continuer à reculer à mesure que les coûts de production finiront par se répercuter sur le consommateur. Cependant, les chiffres de septembre, stimulés par une hausse des prix des biens, ont été plus élevés que prévu.
Taux d’inflation élevés précédents et réponse de la Réserve fédérale
L’année précédente, l’inflation a atteint des niveaux inédits depuis les quatre dernières décennies, ce qui a poussé la Réserve fédérale à augmenter agressivement les taux d’intérêt. Depuis, la banque centrale a relevé son taux directeur à 11 reprises, une mesure qui a contribué à modérer l’inflation et à ralentir le marché du travail. On s’attend de plus en plus à ce que la Fed décide de maintenir les taux d’intérêt stables pour le reste de l’année.
Réaction du marché face à la hausse des prix à la production
Malgré l’envolée des prix à la production, la réaction du marché face à ce rapport a été relativement modérée. Contrairement à l’année précédente, il n’y a pas la même appréhension de l’inflation et des taux de la Fed. Les prix du marché obligataire supposent déjà que l’inflation reviendra à la cible, et la récente hausse des rendements à long terme devrait davantage ralentir les emprunts et l’activité économique.
Prochaine publication de l’Indice des prix à la consommation
L’indice des prix à la consommation très surveillé pour septembre sera dévoilé jeudi. Le mois dernier, les prix à la consommation de base ont augmenté au taux le plus faible en près de deux ans par rapport à la même période de l’année précédente. On s’attend à un léger assouplissement du taux d’inflation. L’indice des prix à la production et l’indice des prix à la consommation influencent les décisions politiques de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt.
Malgré la hausse plus importante que prévu des prix de gros en septembre, le marché semble moins préoccupé par l’inflation et les taux d’intérêt que l’année précédente. La Réserve fédérale a augmenté ses taux de manière agressive, mais certains signes indiquent qu’elle n’aura peut-être pas besoin de mettre en œuvre des augmentations supplémentaires à mesure que les rendements obligataires augmentent indépendamment, ce qui resserre les conditions financières. L’économie a montré une résilience supérieure aux prévisions, et l’optimisme grandit quant à la possibilité que la Fed réussisse un « atterrissage en douceur » en augmentant suffisamment les taux pour contrôler l’inflation sans déclencher une grave récession. Cependant, les investisseurs doivent rester patients, car réduire l’inflation au niveau cible de 2% de la Fed reste un défi.
