La réticence des entreprises chinoises à adopter le yuan : une analyse détaillée

Les efforts de la Chine pour amplifier l’influence de sa monnaie, le yuan, rencontrent un obstacle de taille : la réticence des entreprises chinoises à l’adopter. Selon les données officielles de la Banque populaire de Chine, les dépôts en devises étrangères sont passés de 778,9 milliards de dollars en septembre à 832,6 milliards de dollars en mars, ce qui démontre que les entreprises chinoises évitent de convertir leurs revenus en devises étrangères en yuans. La principale cause de cette hésitation est la faiblesse du yuan, qui a atteint son plus bas niveau depuis cinq mois face au dollar américain, se dépréciant de près de 2 % de sa valeur cette année. Sur le long terme, le yuan a chuté de 5 % depuis le début de l’année 2023, dissuadant les entreprises chinoises de convertir leurs bénéfices en dollars.

En attente d’une baisse des taux de la Réserve fédérale

Pour ajouter à la complexité, les exportateurs chinois attendent la confirmation d’une baisse des taux de la Réserve fédérale et d’une tendance plus marquée à l’affaiblissement du dollar avant d’envisager de convertir une plus grande partie de leurs bénéfices offshore de dollars en yuans. Cette pause est également alimentée par le fait que les taux d’intérêt en dehors de la Chine sont plus élevés, les entreprises gagnant 6 % sur les dépôts en dollars américains à l’étranger, contre seulement 1,5 % sur les dépôts en yuans sur le marché intérieur.

Les défis du yuan dans un monde dominé par le dollar

Cette tendance souligne les défis auxquels sont confrontées des devises comme le yuan dans un monde dominé par le dollar américain. Le dollar continue d’être la principale monnaie de réserve et d’échange à l’échelle internationale, représentant près de 60 % des réserves de change mondiales, selon les données du Fonds monétaire international (FMI). Au contraire, la part du yuan dans les réserves de change mondiales a diminué pour la deuxième année consécutive. L’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a conduit Moscou à utiliser ses réserves pour couvrir son déficit budgétaire, a contribué à la baisse de la part du yuan.

Promotion du yuan à l’échelle mondiale

Malgré ces revers, les experts suggèrent que la « yuanisation » reste une perspective viable. La Chine continue de promouvoir activement l’utilisation mondiale du yuan par le biais d’initiatives telles que les lignes d’échange bilatérales et l’expansion de son système de messagerie CIPS basé sur le yuan en tant qu’alternative à SWIFT. Dmitry Dolgin, économiste en chef pour la Russie et les pays de la CEI chez ING, affirme que l’élargissement des liens commerciaux et de l’infrastructure financière de la Chine indique que le potentiel de yuanisation reste inexploité.

La domination du dollar américain : une aubaine pour les États-Unis

Cependant, la domination du dollar américain dans le système financier mondial est bénéfique pour les États-Unis. Elle permet aux États-Unis de maintenir leur poids économique et d’emprunter rapidement et à moindre coût pour leur politique industrielle et leurs programmes sociaux. Les récents débats autour de la dédollarisation, déclenchés par les inquiétudes concernant le pouvoir du billet vert à la suite des sanctions contre la Russie, ont eu un effet minime sur le statut du dollar en tant que principale monnaie de réserve.

Regard vers l’avenir : l’avenir des devises mondiales

La réticence des entreprises chinoises à adopter le yuan souligne les vulnérabilités de la monnaie et les obstacles auxquels elle est confrontée pour supplanter le dollar américain en tant que première monnaie de réserve et de commerce au monde. Alors que la part du yuan dans les réserves de change mondiales a diminué, les efforts de la Chine pour promouvoir le yuan à l’échelle mondiale suggèrent qu’une nouvelle yuanisation pourrait encore être probable. Malgré cela, la suprématie actuelle du dollar américain permet aux États-Unis de maintenir leur poids économique. L’avenir des monnaies mondiales et leurs implications restent incertains, et il sera fascinant d’observer l’évolution de la situation dans les années à venir.