L'augmentation du prix de l'or dans le contexte prévu d'une baisse des taux de la Fed

Le prix de l’or (XAU/USD) a augmenté au début de la séance asiatique de lundi, atteignant un pic de 2 395 $. Cette augmentation découle des attentes des investisseurs d’une réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale (Fed) en septembre, suite aux dernières données sur l’inflation américaine suggérant un ralentissement. La décision de la Fed concernant les taux d’intérêt, prévue pour mercredi, ne devrait pas entraîner de changements immédiats.

Anticipation d’un assouplissement de la politique monétaire

Face à l’émergence de preuves d’une augmentation de l’inflation, des spéculations ont surgi, suggérant que la Fed pourrait adopter une politique monétaire plus souple en septembre. Des taux d’intérêt plus bas réduisent généralement le coût d’opportunité de la détention de lingots non productifs, gonflant ainsi le prix des métaux précieux. Fawad Razaqzada, analyste de marché chez forex.com, a noté que les données américaines mitigées à faibles de vendredi laissaient entrevoir un affaiblissement des pressions inflationnistes et de l’activité économique, ouvrant peut-être la voie à deux baisses des taux par la Fed cette année.

Vue d’ensemble des dépenses de consommation personnelle

L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), hors alimentation et énergie, a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel et de 2,5 % en glissement annuel en juin, conformément aux prévisions du marché. L’inflation PCE de base, qui exclut également l’alimentation et l’énergie, a atteint 0,2 % en glissement mensuel et 2,6 % en glissement annuel au cours de la même période, également conforme aux attentes. Ces chiffres ont conduit les investisseurs à estimer à environ 90 % la probabilité d’une baisse des taux de la Fed en septembre, suivie de baisses supplémentaires en novembre et décembre, selon l’outil FedWatch du CME.

Possibles limitations à l’augmentation du prix de l’or

Malgré l’anticipation d’une baisse des taux stimulant le prix de l’or, certains facteurs pourraient limiter sa croissance. Une économie chinoise en berne et une baisse de la demande d’or de la part des banques centrales asiatiques, notamment de la Chine, le plus grand producteur et consommateur d’or au monde, pourraient freiner la hausse du métal. Les analystes de TD Securities suggèrent également que l’or pourrait subir la pression d’une surpondération du positionnement long et d’une baisse de la demande asiatique.

L’or, une valeur refuge

L’or a traditionnellement servi de réserve de valeur et de moyen d’échange. Aujourd’hui, il est considéré comme une valeur refuge et un amortisseur contre l’inflation et la dépréciation des monnaies. Les banques centrales, y compris celles des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie, augmentent leurs réserves d’or pour renforcer la force perçue de leurs économies et de leurs monnaies. En 2022, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves, marquant l’achat annuel le plus élevé depuis le début des enregistrements.

Les facteurs influençant le prix de l’or

Le prix de l’or est influencé par divers éléments. L’instabilité géopolitique, les craintes d’une récession importante et les fluctuations du dollar américain et des bons du Trésor américain peuvent rapidement affecter le prix. L’or gagne généralement lorsque le dollar se déprécie, ce qui en fait un actif attrayant pour les investisseurs et les banques centrales qui cherchent à diversifier leurs actifs en période de tumultes. Il existe une corrélation inverse entre l’or et les actifs à risque, une reprise boursière affaiblissant généralement les prix de l’or et des ventes sur les marchés plus risqués favorisant le métal précieux.

En conclusion, le prix de l’or a augmenté en raison de l’anticipation d’une baisse des taux de la Fed en septembre. Cependant, des facteurs tels que la stagnation de l’économie chinoise et la baisse de la demande des banques centrales asiatiques pourraient limiter cette hausse. L’or demeure un actif prisé par les investisseurs et les banques centrales, servant de valeur refuge et de protection contre l’inflation et la dépréciation des devises. Le prix de l’or est influencé par divers facteurs, et ses mouvements sont étroitement liés à l’évolution du dollar américain.