L'impact considérable des « Magnificent Seven » sur le marché boursier en 2023
L’impact considérable des « Magnificent Seven » sur le marché boursier en 2023
L’année 2023 a été marquante pour le marché boursier, avec une hausse de 25 % de l’indice S&P 500. Cependant, cette performance remarquable a été largement alimentée par un groupe restreint de titres, surnommé les « Magnificent Seven ». Composé d’Apple, Tesla, Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta et Alphabet, ce groupe a représenté plus de 60 % des gains de l’indice de référence. Leurs fortes hausses ont propulsé le S&P 500 vers de nouveaux sommets, générant des rendements significatifs pour les investisseurs.
Les facteurs déterminants du succès des Magnificent Seven
Le succès des Magnificent Seven peut être attribué à plusieurs facteurs cruciaux. L’une des raisons principales réside dans les attentes exceptionnellement faibles en matière de bénéfices. Ces grandes entreprises technologiques ont réussi à minimiser leurs coûts et à surpasser les autres entreprises, ce qui a conduit à une croissance impressionnante des bénéfices. Au quatrième trimestre, ce groupe devrait connaître une croissance de 46 % de ses bénéfices, alors que d’autres titres devraient connaître une baisse de 7 %. Cette tendance s’est maintenue sur plusieurs trimestres, ce qui indique une surestimation par le marché de l’impact à court terme des nouvelles technologies.
Prédiction d’une sous-performance des principales actions en 2024
En dépit de leurs performances exceptionnelles en 2023, Amundi, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, prévoit une sous-performance des principales actions de 2023 en 2024. La société anticipe un ralentissement de la croissance économique au cours de l’année à venir, ce qui entraînera probablement une baisse de la performance des actions à très grande capitalisation. Craig Sterling, responsable de la recherche actions chez Amundi, a souligné que la concentration en tête du marché et son écart de valorisation avec l’action moyenne sont historiques et indiquent généralement un résultat négatif. En conséquence, Amundi recommande aux investisseurs de limiter leur exposition aux valeurs hyper-growth, comme les Magnificent Seven.
D’importants changements sur le marché boursier
La vision prudente d’Amundi reflète sa conviction que le marché boursier actuel est très différent de ce qu’il était il y a un an. La société sous-pondère les actions américaines pour 2024, ce qui suggère que les zones présentant des « valorisations excédentaires » ne sont pas suffisamment valorisées en prévision d’un ralentissement mondial. Ils anticipent une légère récession aux États-Unis et une performance plus faible des actions. Marco Pirondini, directeur des investissements d’Amundi, met en exergue les avantages potentiels des obligations, qui pourraient bénéficier d’une orientation de la Réserve fédérale et d’un ralentissement de l’inflation. La société se tient également à l’affût des opportunités d’investissement potentielles dans le secteur financier.
Des opinions divergentes sur les perspectives du marché
Alors qu’Amundi adopte une position plus conservatrice, d’autres acteurs du marché tels que Ned Davis Research, Bank of America, RBC et Goldman Sachs ont exprimé des prévisions plus optimistes, anticipant un atterrissage en douceur. Ils prévoient une continuation de la reprise des actions américaines, supposant que la Réserve fédérale parviendra à éviter une récession. À mesure que l’économie et ses sous-composantes se normalisent, ils s’attendent à ce que le marché s’élargisse et profite à la croissance moyenne des actions.
Les actions Magnificent Seven ont joué un rôle crucial dans le succès du marché boursier en 2023. Cependant, selon les perspectives prudentes d’Amundi, ces valeurs d’hyper-croissance pourraient sous-performer en 2024 en raison du ralentissement de la croissance économique et des écarts de valorisation historiques. Il est recommandé aux investisseurs de limiter leur exposition aux secteurs où les valorisations sont excédentaires et d’explorer les opportunités dans d’autres secteurs. Malgré des opinions divergentes sur l’avenir du marché, il est essentiel d’aller au-delà de la performance générale des principaux indices pour comprendre ce que le marché indique sur l’économie.
