Zoom sur le yen japonais : perspectives pour 2024

Le yen japonais est actuellement sous les projecteurs, sa performance en 2024 dépendant de deux facteurs principaux : la position de la Banque du Japon (BoJ) sur les taux d’intérêt et les actions de la Réserve fédérale américaine. À l’aube de cette année, les cambistes gardent un œil vigilant sur ces deux banques centrales, à la recherche d’indices susceptibles d’affecter la paire de devises USD/JPY.

Politique monétaire de la Banque du Japon

Sur une longue période, la Banque du Japon a maintenu une position ultra-accommodante, fixant son taux d’intérêt de base à -0,1 %. Cette politique monétaire assouplie avait pour but de stimuler la demande intérieure et l’inflation, mais son succès a été mitigé. Toutefois, la récente inflation mondiale a suscité un optimisme du marché, quant à la possibilité pour la BoJ d’envisager de relever les taux d’intérêt pour suivre la tendance mondiale. En juillet 2023, la BoJ a légèrement ajusté son programme de contrôle de la courbe des taux, permettant aux rendements des gouvernements locaux d’augmenter de manière plus soutenue. Cette action a alimenté les spéculations sur d’éventuelles hausses des taux d’intérêt, faisant ainsi grimper la valeur du yen.

Rôle de la Réserve fédérale dans la paire USD/JPY

Du côté de la paire USD/JPY, l’attention se porte sur les actions de la Réserve fédérale. Le sentiment du marché suggère que les taux d’intérêt américains ont atteint leur pic et devraient baisser au cours de l’année à venir. Ces prévisions, combinées à celles d’autres grandes banques qui maintiennent des coûts d’emprunt élevés, devraient entraîner une dépréciation du dollar américain. Tant que le marché entretient des attentes réalistes de baisses des taux de la Réserve fédérale, le dollar devrait baisser, ouvrant la voie à un renforcement du yen.

Malgré ces éléments, il est peu probable que la Banque du Japon modifie sa politique, à moins de signes évidents d’inflation d’origine intérieure. La priorité de la BoJ a été de stimuler les indicateurs économiques plutôt que de se concentrer sur le taux de change du yen. Avec des signes limités d’inflation intérieure actuellement, il est peu probable que la BoJ modifie sa politique au premier trimestre 2024.

Ce que les traders du yen doivent surveiller

Au-delà des banques centrales, les traders du yen devraient surveiller les données mensuelles sur l’inflation au Japon, en particulier les hausses de prix induites par le marché intérieur. Ces indicateurs donneront un aperçu de la probabilité que la BoJ modifie sa politique et de l’impact sur la valeur du yen.

Historiquement, le yen a été une devise privilégiée pour le carry trade, les investisseurs se délestant du yen pour acheter d’autres actifs offrant des rendements plus élevés. Cependant, avec l’augmentation des taux d’intérêt mondiaux, cette stratégie de carry trade perd de son attrait. Alors que la baisse des taux américains pourrait provoquer un certain débouclage du carry trade entre le yen et le dollar, les investisseurs à la recherche de rendement devraient continuer à éviter la devise japonaise.

Prévisions pour l’avenir de la paire USD/JPY en 2024

Pour 2024, les acteurs du marché ont des points de vue divergents sur l’avenir de la paire de devises USD/JPY. Certains prévoient un renforcement du yen, avec des prévisions moyennes suggérant un niveau de 135,00 d’ici la fin de l’année. Ces projections reposent sur les anticipations d’un changement dans la politique de taux d’intérêt de la BoJ et d’une baisse des rendements américains. À l’inverse, il y a aussi des spéculations selon lesquelles la paire pourrait continuer à augmenter, atteignant des niveaux aussi élevés que 188,00 d’ici la fin de 2026.

Les perspectives du yen japonais en 2024 sont intimement liées aux actions de la Banque du Japon et de la Réserve fédérale américaine. Bien qu’il y ait de l’optimisme pour un yen plus fort, basé sur des changements potentiels de politique de la BoJ et des attentes d’une baisse des taux d’intérêt américains, la valeur de la devise dépendra finalement de la manière dont ces facteurs évolueront tout au long de l’année. Les traders doivent prêter une attention particulière aux communications de la banque centrale et aux indicateurs économiques pour prendre des décisions éclairées sur le marché des changes en constante évolution.