Mise à jour sur le marché agricole : reprise et perturbations
Le soja et le maïs ont enregistré des gains à deux chiffres sur le marché après sept jours de baisse consécutive, propulsés par la couverture des positions courtes sur les fonds. Un marché survendu était prêt à se redresser, et des facteurs haussiers tels que les ventes de maïs en Europe, les exportations hebdomadaires robustes de maïs et les rumeurs d’achat de maïs américain par la Chine ont stimulé la dynamique haussière. Les conditions sèches en Asie du Sud-Est pourraient causer des problèmes météorologiques en Chine, ce qui pourrait entraîner une augmentation de la demande de maïs américain. En outre, l’instauration par le Brésil d’une taxe de 20 % sur les produits agricoles pourrait favoriser le marché américain, car elle pourrait entraver la croissance des agriculteurs brésiliens opérant à bas coût de production.
Les contrats à terme sur le blé et les bovins en baisse, les porcs rebondissent
Au contraire, les contrats à terme sur le blé ont terminé en baisse pour le septième jour consécutif en raison de la récolte de blé russe déjà plus faible et de l’anticipation d’une récolte américaine supérieure à celle de l’année précédente. La question de savoir combien d’affaires seront détournées vers les États-Unis demeure, car les acheteurs nord-africains pourraient être réticents à accepter les offres russes à des prix gonflés.
Les contrats à terme sur les bovins étaient également en baisse en raison de nouvelles informations concernant la grippe aviaire, mais ils se sont consolidés après avoir atteint de nouveaux sommets. Le fait que les contrats à terme sur les bovins vivants soient à un niveau inférieur par rapport au marché au comptant était un signe positif, mais l’affaiblissement de la macroéconomie entraînait une instabilité du marché. En revanche, les contrats à terme sur les porcs maigres ont atteint de nouveaux creux avant de rebondir, le marché tentant d’identifier un point bas. Les prix des découpes sont restés stables, améliorant la rentabilité des transformateurs. Cependant, une baisse de 18 $ par rapport aux sommets contractuels a eu un impact significatif sur la rentabilité pour la plupart des mois.
Les changements fiscaux brésiliens perturbent l’agro-industrie
Dans un revirement surprenant des événements, une modification soudaine de la fiscalité au Brésil a créé le chaos et suscité des critiques de la part des principaux négociants en cultures, notamment Cargill Inc. et Bunge Global SA. Ce changement limite la capacité de certaines entreprises à monétiser les crédits d’impôt, ce qui augmente les coûts pour les exportateurs et les transformateurs de matières premières. Cette décision a été perçue comme inappropriée et devrait réduire les bénéfices des transformateurs de soja et diminuer les flux de trésorerie des producteurs de sucre et d’éthanol. L’initiative est également considérée comme une violation des règles de l’Organisation mondiale du commerce, car elle équivaut à une taxe sur les exportations. Le secteur agroalimentaire, l’industrie brésilienne à la croissance la plus rapide, est particulièrement touché, mais d’autres secteurs comme l’énergie seront également affectés.
La mesure a rencontré la résistance des groupes de l’industrie et son approbation est incertaine. L’impact de la modification fiscale est estimé à 29,2 milliards de reais (5,6 milliards de dollars) cette année et pourrait doubler d’ici 2025, selon la Confédération nationale brésilienne de l’industrie.
Regard sur l’avenir : un marché en mutation
Le marché agricole a connu une correction positive, avec le soja et le maïs enregistrant des gains après une tendance à la baisse. Le changement fiscal imprévu au Brésil a plongé l’industrie dans la tourmente et a suscité des critiques de la part des principaux négociants. L’avenir de la mesure fiscale demeure incertain, mais son impact sur l’industrie est important.
